當代的投資理論強調投資者應該考慮可承受的價格波動性。然而，理論上，只要一天沒有出售資產，這個價格波動性亦只是賬面的盈虧。況且，散戶跟機構投資者不同，我們無須對其它人的資金負責，亦無須定時呈交年報季報向其它人解釋有關投資決定。故此，對散戶來說，只要不用被迫「埋單計數」，並且自己心裡過得去，即使面對投資逆境，我們實質損失甚微。所以，散戶在投資前必須考慮自己的財務狀況和投資取態。
先了解自己財務狀況
一般來說，25至45歲可以視為累積財富階段。在這個階段，我們有穩定的收入並且不斷發展自己的事業，所以可承受的價格波動性亦會較高，投資組合上的股票比重亦應該相對提高。
65歲以上屬於消耗財富階段，我們已沒有穩定的收入來源。故此，在投資組合上，股票（價格波動性最大）比重應該調低，債券（可提供穩定收入）的比重應該相應提高。
46至65歲的階段的情況較難概述，散戶要審視自己情況，例如還有沒有供樓負擔，子女負擔，自己的事業發展情況等。一般而言，投資組合的股票比重應該介乎上述兩者之間。
舉例說，一個家財萬貫、衣食無憂的人，他當然有面對資產價格大幅波動的財政能力。然而，如果他手上持有一定比重的股票，在面對股市下跌時，他發現自己枕食難安，影響判斷力甚至進而作出錯誤的投資決定。那麼，他的投資取態亦應較為保守。
始終，「睡得好」遠較「賺得多」重要。散戶決定自己的投資組合時，除了要計算清楚自己的財政負擔能力外，亦要忠實地審視自己的內在性格取向。
古希臘戴爾菲城神廟的碑銘刻著「認識自我」這四個大字，表達了人類與生俱來的內在要求和至高無上的思考命題。大哉言也。從形而上層次引伸至形而下的投資操作上，「認識自我」依然是我們的核心課題。正是出於這個原因，投資依然保持著藝術性的一面。
參考資料﹕David M. Darst, 2008, The Art of Asset Allocation - Principles and Investment Strategies for Any Market
本文刊登於2011年6月16日信報 - 專家之言版
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